泰禾借款纠纷案件

泰禾因借款纠纷遭起诉，全口径销售额降近4成，狂发美债续命

据启信宝信息显示，因信托借款合同纠纷，泰禾集团被西藏信托起诉，案件将于2020年2月11日开庭。

01泰禾集团因借款纠纷被告

具体言，西藏信托已正式向北京市第四中级人民法院，对泰禾集团股份有限公司（泰禾集团）、黄其森、福建中维房地产开发有限公司（福建中维）、东莞市金泽置业投资有限公司（东莞金泽置业）等6个被告提起诉讼。

笔者了解到，在众多被告主体中，东莞金泽置业是最直接“被告方”。?2017年4月，因项目开发需要，西藏信托向东莞金泽置业发放信托贷款。彼时，作为股东方，泰禾集团全资子公司福建中维，以及王照文、卢泽芳分别将所持有东莞金泽置业的80%、8%、12%的股权质押给西藏信托，同时泰禾集团及黄其森个人提供连带责任担保。

业内人士分析，该信托期限一般不超2年，根据西藏信托上诉“反应”，预计该信托已逾期。

而对于逾期缘由，上述分析人士认为，主要是由房地产行业的资金链紧张所致。

进入2019年，在房住不炒日益严苛的政策管控下，严重依赖资金周转的房企，首当其冲。

首先是，繁荣了近十年的房地产市场卖不动了。数据显示，2019年1—9月，全国商品房销售面积增速为负，同比下降0.1%。

在整个行业萎靡之际，行业“二八原则”加剧，强者恒强格局愈发明显。据克而瑞研究中心，近日发布的“2019年1-11月中国房地产企业销售TOP100排行榜”中，TOP30房企有20家环比业绩上升。

而另一数据更为明显，在TOP10（除绿地外）前11个月全口径业绩中，均同比大幅上涨，增长最快的世茂增速达46.8%。

02销售额大降，高成本美元债补充流动性

强者恒强的背后，是弱者的哀鸣。

以泰禾为例，在克而瑞发布的这份报告中，泰禾集团全口径销售金额是689.2亿元，排名42位；权益金额为527.7亿元，排名第40位。这与黄其森公开所言，“今年我们提的目标在1500亿“，相差甚大。同一数据，2018年1-11月，泰禾集团的流量金额和权益金额分别为1110.4亿和941.2亿元，分别位列榜单的第21位、17位。粗略计算，2019年泰禾全口径销售业绩同比下降38%。

2019年初，在引进战投失败后，泰禾集团只得用抛售来换取“流动性”。据不完全统计，今年以来，泰禾集团累计转让位于杭州、苏州、佛山多地十几个项目，总交易金额超过100亿元。

即便如此，依然没有让泰禾集团走出资金困境。而在国内银行开发贷收紧的情况下，泰禾只得以发行高息美元债券补血。

2019年7月，泰禾发行4亿美金的3年期美元债，利率高达15%，这几乎为今年房企融资成本的最高记录。

2019年9月，泰禾发行发行1亿美元债券，在增发后总额达到为2亿美元。据悉，本次票面年息依然高达11.25%，每半年支付一次。

财报显示，2019年上半年泰禾集团有息负债高达1103.25亿元。在最紧迫的当下，泰禾短期有息负债330亿元，手持现金为153亿（同比降30%）。

就目前来看，在内部销售大降，外部融资收紧且成本飙升的情况下，泰禾破局待考。